الکترونیک آرتز (EA)، غول صنعت بازیهای ویدیویی و سازنده عناوینی مانند EA Sports FC و The Sims، در معاملهای عظیم به ارزش ۵۵ میلیارد دلار به کنسرسیومی شامل صندوق سرمایهگذاری عمومی عربستان سعودی (PIF)، Silver Lake Management، و Affinity Partners (متعلق به جرد کوشنر) فروخته شد. این معامله، که بهعنوان بزرگترین خرید اهرمی (LBO) تاریخ صنعت شناخته میشود، EA را از بورس خارج میکند و سهامداران ۲۱۰ دلار نقدی به ازای هر سهم دریافت میکنند (۲۵% پرمیوم نسبت به قیمت قبل از اعلام). در این مقاله از آی تی پالس، جزئیات معامله، پیشینه، و پیامدها را بررسی میکنیم.
جزئیات معامله
ساختار مالی
- ارزش کل: ۵۵ میلیارد دلار، شامل ۳۶ میلیارد دلار سرمایه سهام و ۲۰ میلیارد دلار بدهی (تأمینشده توسط JPMorgan Chase، با ۱۸ میلیارد دلار فوری).
- سهام PIF: صندوق سعودی، که ۹.۹% سهام EA را از قبل داشت، سهام خود را حفظ میکند و بقیه را با نقدی میخرد.
- زمانبندی: معامله در سهماهه اول سال مالی ۲۰۲۷ (آوریل-ژوئن ۲۰۲۶) نهایی میشود، مشروط به تأییدهای نظارتی.
- مدیریت: اندرو ویلسون، مدیرعامل EA، در سمت خود باقی میماند و شرکت در ردوود سیتی، کالیفرنیا مستقر خواهد ماند.
بیانیه EA: «این معامله، EA را برای نوآوریهای آینده در سرگرمی تقویت میکند و سهامداران را با ۲۵% پرمیوم پاداش میدهد.»
سرمایهگذاران
- PIF: صندوق ثروت ملی عربستان، که از ۲۰۲۱ بیش از ۳ میلیارد دلار در EA، Activision Blizzard، و Take-Two سرمایهگذاری کرده. هدف: تبدیل بازیها به “زیرساخت فرهنگی” برای تنوع اقتصادی (Vision 2030).
- Silver Lake: صندوق خصوصی آمریکایی با تمرکز بر فناوری، که EA را بهعنوان “شرکت استثنایی با تیم مدیریتی برجسته” توصیف کرد.
- Affinity Partners: صندوق جرد کوشنر (داماد ترامپ)، که EA را برای “تجربیات ماندگار” ستود.
ترکی النوایزر، معاون PIF: «PIF متعهد به ساخت اکوسیستمهای بازی است که فنها، توسعهدهندگان، و خالقان IP را متصل کند.»
پیشینه و دلایل فروش
وضعیت صنعت
- کُندی رشد: صنعت بازی پس از رشد دوران کووید (۲۰۲۰-۲۰۲۲)، با رکود مواجه شده. EA در ۲۰۲۴-۲۰۲۵ تعدیل نیرو (۶% کارکنان) و کاهش درآمد (از ۷.۴ به ۷.۳ میلیارد دلار) داشت.
- تمرکز بر F2P: بازیکنان به سمت فرانچایزهای رایگان (مانند Fortnite) رفتهاند، که EA را به سرمایهگذاری بیشتر در EA Sports FC و Battlefield واداشته.
دلایل استراتژیک
- خارج شدن از بورس: EA از فشار سهامداران (با ارزش بازار ۴۲ میلیارد دلار) رها میشود و میتواند بلندمدتتر عمل کند.
- رشد: ویلسون در ۵ سال گذشته، درآمد را دو برابر و EBITDA را سه برابر کرده، و Battlefield 6 (۱۰ اکتبر ۲۰۲۵) میتواند جهش ایجاد کند.
- ادغامها: پس از خرید Activision توسط مایکروسافت (۶۹ میلیارد دلار، ۲۰۲۳)، EA یکی از بزرگترین ناشران مستقل بود.
ایگون دوربان، همCEO Silver Lake: «EA شرکتی استثنایی با تیم مدیریتی برجسته است. ما از رشد آن حمایت میکنیم.»
پیامدها
برای صنعت بازی
- ادغامهای بیشتر: این معامله، بزرگترین LBO تاریخ (بزرگتر از TXU Energy ۴۸ میلیارد دلاری، ۲۰۱۱)، موج جدیدی از خریدها را تشویق میکند.
- نقش PIF: عربستان با سرمایهگذاری در EA، Activision، و Take-Two، به “پادشاه بازی” تبدیل میشود و هدف تنوع اقتصادی (Vision 2030) را پیش میبرد.
- EA: تمرکز روی EA Sports (۴ از ۱۰ بازی پرفروش ۲۰۲۴) و Battlefield 6، که میتواند درآمد را ۲۰% افزایش دهد.
برای سهامداران و اقتصاد
- پاداش سهامداران: ۲۵% پرمیوم (از ۱۶۸ به ۲۱۰ دلار) برای ۱۰۰% سهام.
- بدهی: ۲۰ میلیارد دلار بدهی (JPMorgan) ریسک مالی ایجاد میکند، اما PIF (با ۷۰۰ میلیارد دلار دارایی) حمایت میکند.
معامله ۵۵ میلیارد دلاری EA، با رهبری PIF، Silver Lake، و Affinity Partners، این شرکت را خصوصی کرده و آن را برای نوآوریهای آینده (مانند Battlefield 6) آماده میکند. این LBO رکوردشکن، نشاندهنده اشتیاق والاستریت به ادغامهای تحولآفرین در دوران ترامپ است، اما ریسکهای بدهی و رکود صنعت را به همراه دارد. آی تی پالس، مرجع اخبار بازی، شما را با تحولات صنعت همراهی میکند.
